正大股份冲击IPO:生猪板块占四成 受周期影响大

IPO透视丨正大股份冲击IPO,生猪板块占四成,受周期影响大

来源:银柿财经

原创 黄羽 

“养猪”行业又将迎来一家新的上市公司。

正大集团旗下以饲料生产和生猪养殖为主业的正大投资股份有限公司(以下简称“正大股份”)近日正式披露招股说明书,拟在沪市主板上市。

据了解,本次正大股份计划使用募集资金150亿元,其中近7成以上将用于投资多地的生猪产业链项目、种猪场建设项目和种猪养殖及配套育肥项目。

招股说明书显示,正大股份成立于1996年,其主营业务分别为饲料业务、生猪养殖及屠宰业务。

2018年至2020年,正大股份营业收入分别为281.71亿元、318.80亿元、456.92亿元。其中,生猪养殖及屠宰业务同期营业收入分别为60.92亿元、99.31亿元、183.14亿元,占总营收比重从21.78%增长至40.43%。

同时正大股份也坦言,生猪及猪肉价格的变动对经营业绩可能出现的影响。

“生猪及猪肉价格的周期性波动导致生猪养殖业的毛利率也呈现周期性波动趋势,给公司的经营业绩带来一定的不确定性。”正大股份认为,“若生猪及猪肉市场价格因上述周期性波动而出现大幅下跌,将会对公司盈利能力产生一定的不利影响。”

据农业农村部相关数据,今年以来,猪肉批发价格已经经历了多轮下跌,截至5月31日,全国猪肉市场批发均价为25.20元/公斤,较5月28日下跌3.4%。数据显示,2021年1月,猪肉最高批发均价曾超过47元/公斤,4个月时间,跌去了40%以上,价格下降明显。

值得注意的是,猪肉价格连续下跌,多家A股养猪企业业绩受到波及。

数据显示,唐人神(002567.SZ)2021年4月生销售收入合计2.30亿元,环比下降26.3%。同时,新希望(000876.SZ)4月份销售收入为19.01亿元,环比下降12.84%;温氏股份(300496.SZ)4月收入16.16亿元,环比下降12.27%。

银柿财经记者就此次上市时机问题向正大股份发送采访提纲,截至发稿未收到任何回复。

华西证券研报指出,我国生猪行业市场规模达到1.18万亿元,生猪价格呈现典型的周期性波动特征,具体可划分为一年期需求波动导致的“小周期”和3~4年期供给波动导致的“大周期”。一般来讲,春节之后的3月和4月消费需求开始疲软,对生猪价格形成压制,随着气温的逐步升高,猪肉消费将处于淡季。

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